🔹重点关注
CZ Binance:
许多人从未使用过加密货币,但又像他们知道的那样谈论加密货币。
他们似乎并不知道您不需要交易所亦可使用加密货币。
您需要的只是一个钱包(开源软件)。
加密货币中最基本的东西。
CZ Binance:
〈分享:#Bitcoin外汇储备已降至 3.5 年低点。〉
供应量很低,但需求量……嗯
CZ Binance:
每个人都有不同的世界(不仅仅是观点)。然而,仍然有很多人试图将他们自己的世界观强加给你。
Barry Silbert:
比特币看起来不错
我们在购买
Ukraine / Україна:
空投确认。
快照将于明天 3 月 3 日基辅时间下午 6 点(UTC/GMT +2 小时)拍摄。 奖励跟随! 在@FedorovMykhailo关注乌克兰加密货币捐赠活动的后续新闻。
PlanB:
#Bitcoin RSI 56。再次上涨,像 2020 年?
Frank Chaparro:
我的最新消息:俄罗斯入侵乌克兰后,币安的卢布交易对交易量激增
在入侵之前,2 月份的日均交易量为 1100 万美元
自入侵以来,平均交易量为 3580 万美元
〈引用:〉“允许加入卢布配对的交易所将看到巨大的需求,因为这几乎是许多人摆脱卢布的唯一途径(银行关闭外汇设施)”〜一位交易所消息人士指出。
Natalie Brunell:
总结一下我今天与@cvpayne的聊天:
- #Bitcoin已定义规则但没有统治者
- 两个系统正在发生冲突,旧的基于操纵,新的基于自由和希望
- 人们不想要战争,他们想要经济机会
- #Gold已经老了
🔸报导及数据
比特币恐惧与贪婪指数为 52 ~ 中性 当前价格:44,127 美元
以太坊恐惧与贪婪指数为 54 ~ 中性 当前价格:2,983 美元
大局:
乌克兰现在接受dogecoin加密货币的捐赠。
美国银行认为未来没有加密货币寒冬。
美联储主席鲍威尔表示可能拥有不止一种储备货币。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔重申了他的长期立场,即国会应该对加密货币监管采取行动,并称乌克兰与俄罗斯的冲突是需要新监管的最新例子。
@Ukraine_DAO出售的 1 比 1 的乌克兰国旗 NFT 为该国正在进行的战争努力筹集了 675 万美元。
DCG 宣布以 2.5 亿美元回购多个灰度加密信托基金。
世界上最大的支付处理商,来自 FIS 的 Worldpay 加入了加密合规网络
立法者已从最新版本的欧盟加密立法中删除了“比特币禁令”
行业:
自 2021 年 8 月以来,Crypto 的市值回升至 2 万亿美元。
首先是银行,现在是保险:美国保险经纪人IMAfinancial在以太坊Decentraland开设了一个研发R&D设施。
创新的 DeFi 平台@NestedFi在由亿万富翁Alan Howard领投的一轮融资中筹集了 750 万美元。
加密矿工 @Hut8Mining正在与 游戏爱好者 ( @WeAreEnthusiast ) 合作,以接触更多受众并提供数据中心托管。
[Main Sources: CoinDesk, Bitcoin News, Blockworks, The Block, Delphi Digital, Messari, NansΞn, CryptoRank Platform, Bitcoin Magazine]
🔹推荐文章
稳定币供应概览(上) - Dustin Teander
每天 1 美元的进出,稳定币(stablecoins)对日常用户来说并不重要。先不提所有这些稳定币加起来的总和是有多重要,对用户运营的整个生态系统来说就是如此的基础。
对于单个用户来说,稳定币只是一种以熟悉的美元进行交易的方式。美元成为衡量所有用户活动的基本单位。购买代币时,通常用美元或稳定币购买。在持有代币的同时,其价格以美元计价被仔细检查。收益,用户,以美元计算。而且,当代币随后被出售时,通常是用于稳定币,因为美元仍然是主要的记账单位。
对于单个用户来说,稳定币只是稳定币——庞大、丰富,而且在很大程度上是事后才想到的。但是,从所有 DeFi 用户的角度来看,稳定币呈现出不同的一面——在重要性方面将它们放在首位和中心。
当所有用户的行为和操作都以美元计价时,那么稳定的简单总供应量将成为加密生态系统市场价值的增长约束。想一想生态系统的发展意味着什么;这意味着生态系统代币的市值增长(例如 ETH),因此,这意味着 DeFi 中的 TVL(总锁定价值) 也在增长。由于 TVL 主要由 ETH、以太坊应用代币和稳定币组成,TVL 的扩展意味着现有代币的价格正在上涨和/或新代币正在推出。随着价格全面上涨,AMM 池需要越来越多的稳定币来平衡价格曲线(在代币稳定池中,当代币价格上涨时,它被购买并从池中移除并替换为购买稳定币)。除非稳定币供应按比例扩大,否则自由流动的稳定币会变得更加稀缺。
稳定币的稀缺,加上价格升值期间对杠杆的高需求,导致高借贷利率。在这一点上,由于稳定币供应相对于系统的市场价值(TVL)和高资本成本受到限制,为持续的价格上涨提供资金变得过于昂贵。
一旦这种情况开始发生,这个过程就会放松,因为为货币市场和稳定的 AMM 池等更安全的头寸提供稳定币流动性的风险回报超过了购买、持有和 LP 市场价值代币的风险回报。如果没有廉价的稳定币来平衡 AMM 池,购买需求就会枯竭,然后获利了结。当然,这通常会导致价格大幅回调,因为相对稳定币的流动性较低,而且许多持有者处于巨额利润位置。
为了说明这种关系在较高水平上的表现,让我们将以太坊价格和 TVL 与链上稳定币供应进行比较。
在突出显示的时期,以太坊 TVL(黄线)远远超过链上以太坊稳定币供应(红线); 在这一点上,当稳定币的风险调整价值及其效用变得大于换成市场价值资产的价值时,就会发生平仓过程。
当以太坊 TVL 和以太坊稳定币供应量以比率呈现时,这个过程与价格修正事件之间的关系变得非常清楚。
以太坊 TVL 与以太坊稳定币供应的比率高于 1.15 至 1.25 表明当前系统已经过度扩张,并且将出现平仓。
第四季度的最近一个时期明显不同,其中以太坊 TVL 到链上稳定供应的时间比以前看到的要长于 1.15 门槛。在之前的时期,像 USDC 和 USDT 这样的法币稳定币是供应的绝大部分。这些类型的稳定币在相应的银行账户中支持脱链,因此,仅通过自然存款(organic deposits)影响 TVL。相反,抵押债务头寸(CDP)稳定币和算法(algo)稳定币由链上存款支持,因此,随着稳定币供应成比例增加,它们的抵押品将 TVL 添加到测量中。
在第四季度,CDP 和 algo 稳定器都显着扩大了供应量,在整体稳定器供应量中所占的比例越来越大。特别是超额抵押的 CDP 增加了 110亿美元的 TVL,这使得之前定义的 TVL 与稳定供应的比率达到新高,并在更长时间内保持在之前的门槛之上。
鉴于稳定币的重要性,本文重点介绍稳定币市场如何变化以及其潜在变化如何影响链上市场结构。我们将首先定义不同类型稳定币的基本属性。然后,我们将详细研究这些稳定器在 DeFi 和智能合约生态系统中的使用方式和位置。
稳定币类型
并非所有的稳定币都是平等的,特别是因为它们与 TVL 和链上杠杆系统有关。 不同的稳定币类型有不同的支持机制,在一定规模的情况下会以不同的方式影响链上市场。 每种类型也有其自身的局限性,这会影响其扩展能力。
Fiat Stablecoins (法定稳定币)
作为最大和最多产的稳定币,像 USDT 和 USDC 这样的法定稳定币在历史上一直主导着稳定币的总供应量,并将继续如此。法币稳定币只是在链上铸造的稳定币,以法定货币 (USD)、现金等价物或传统银行账户中的其他基于市场的资产为后盾。当一美元存入银行账户时,其对应的稳定币可以在链上铸造,反之亦然。为了提供信任和透明度,信誉良好的第三方审计公司定期进行审计,以确认每个铸造的稳定币确实有同等的支持。
鉴于对链下中心化方的依赖,法币支持的稳定币具有持续的监管和单点故障风险。使中心化公司能够冻结链上转移功能的黑名单属性旨在阻止非法使用,但是会导致链上监管风险的扩大。
对于链下抵押品,法币稳定只通过 DeFi 中的有机使用影响 TVL(现金抵押品不计入 TVL 指标)。因此,整体 TVL 与法定稳定供应之间的关系相对简单,因为无需考虑与供应扩张相关的 TVL 扩张。
Collateral Debt Position Stables(CDPs,抵押债务头寸稳定币)
由 MakerDAO 开创,像 DAI 这样的 CDP 稳定币是第二大稳定币类型。作为完全链上的稳定币,抵押和铸造稳定币的端到端过程由链上智能合约处理。加密抵押品存入智能合约,作为回报,用户可以以新铸造的稳定币的形式从抵押品中取出一定数量的债务(这就是稳定币供应量的增长方式)。
抵押品可以是任何链上加密资产,通常是 ETH、BTC 或其他稳定币,如 USDC。由于抵押品价格波动的波动,协议需要超过 1 美元的抵押品才能发行 1 美元的稳定币债务。这种超额抵押有助于确保在抵押资产价格下跌时有足够的美元价值来处理赎回。
然而,CDP 的关键限制在于需要超额抵押。从效率的角度来看,必须提取比注入系统(作为稳定币债务)更多的价值(抵押品)意味着,在资本受限的系统中,用于其他生产方式的资本更少。
从 TVL 的角度来看,CDP 的铸币机制增加 TVL 测量的比例大于创建的稳定供应。回想 TVL 与总稳定币的关系,这意味着与完全以法定货币为主的稳定币供应相比,现在有一定比例的 TVL 支持稳定供应,并且较少参与流动性和杠杆机制。
Algorithmic Stablecoins (Algo,算法稳定币)
迄今为止,算法稳定币具有最复杂和最广泛的实施机制和影响。 Algos 旨在通过完全链上的去中心化协议实现法定稳定的高可扩展性。与 CDP 相比,Algos 不依赖于超额抵押或用户债务义务,而是依赖于 1:1 的赎回。 1:1 的赎回价值引入了一种博弈论机制,如果稳定币的价值在市场上偏离挂钩,那么总会有一个市场可以赎回 1 美元的价值。
算法稳定币的关键正是构成稳定币赎回的另一面。最流行的两个协议,Terra 的 UST 和 Frax,都依赖于内生的赎回方法,这意味着在这个过程中使用了项目本身的治理代币。依赖协议自身治理代币的市场价值,而不是像 ETH 或 BTC 这样的外部资产的市场价值,需要对算法稳定和治理代币都具有自我回报的信心。自反性和波动性是该模型的天敌。对稳定币的信心下降会导致对治理代币的信心下降,进而导致对稳定币的赎回价值缺乏信心(请注意,此过程也有上行作用)。
然而,在抵押和赎回中部分依赖外源代币(与协议无关的代币,如 BTC)可以帮助缓解这个问题。 Frax 由 USDC 等资产部分抵押,与治理代币一起按比例赎回。 Terra 最近为 BTC 出售了价值 10 亿美元的 LUNA,以将 UST 的支持多样化为分散的外生资产。虽然这些特性增强了对稳定机制的信任,但缺乏广泛信任仍然是这些稳定币扩张的最大障碍。
由于每个算法稳定币协议都有不同程度的抵押和内生支持,因此很难广泛解释对 TVL 的影响。例如,Terra 是最大的算法,对 TVL 基本上没有影响,因为 LUNA 在赎回过程中被铸造和烧毁,而不是作为抵押品锁定。另一方面,FRAX 是部分抵押的,大约 85% 的供应由提供 TVL 的抵押品支持(这个比率是浮动的)。 FEI 是第三大算法稳定,但与 FRAX 和 UST 最不相似,因为整个供应完全由协议控制值 (PCV) 支持。
稳定币的供应
法定稳定币是历来最大和最常用的稳定币。目前,它们以1370亿美元的价格占整个稳定币供应量的 83% 以上,并且在过去两个季度分别增长了 16% 和 18%。然而,他们最近开始失去市场份额给增长更快的 CDP 和算法稳定币类别。此外,像 BUSD 这样的一些顶级法币稳定币几乎只用于中心化交易所,尽管市值很大,但其链上影响相对较低。
直到第四季度,CDP 仍保持在总稳定供应的大约 5% 左右,随着 MIM 的上升,增长与上行脱钩。在第四季度,CDP 供应量增长了 87%,是上一季度增长率的两倍多。现在,CDP 占稳定供应总量的 9%,并且在链上操作中发挥着越来越大的作用,特别是在选择大力支持使用某些 CDP 的链和生态系统中。
虽然 CDP 在上个季度快速增长,但与Algo稳定币相比,它们的增长微不足道。随着本季度供应量增加 260%,Algo稳定币现在占总供应量的近 8%——远高于上一季度 2.8% 的市场份额。过去两个季度,Algos 一直是增长最快的稳定组。供应的大部分扩张归因于 Terra 的增长以及 UST 在第四季度向其他生态系统的扩张。
为了了解哪些稳定币对每个类别的供应做出了贡献,以下是每个组中热门代币的供应明细。
链上指标
重要的链上指标包括链上供应量、总转移量以及每天在稳定币中交易的唯一地址数量。 转移量除以供应量得出速度,这是比较一般稳定币和不同稳定币的相对需求的重要衡量标准。 链上指标概括地概述了价值如何在生态系统中移动以及它获得了多少使用。
当前的以太坊链上指标
鉴于法定稳定币的主要供应数据,那么问题是:每个稳定币的使用效率如何? 查看每个稳定币的速度可以了解相对于未偿供应的使用情况。
USDC 和 USDT 在过去 4 个月中出现了一些最高的速度,这表明它们的大量供应确实正在以高速率使用。
DAI 拥有近四分之一的 USDC 供应量,具有一些最高的链上使用率, DAI 亦显示出强大的相对实力,这是一个重复的主题。然而,MIM 的使用相对较弱,但对 CDP 供应增长的整体贡献很大,这表明其供应可能被用于低参与度的方式,例如被动 LP (流動性資金提供商)或流動性挖礦。
尽管 UST 是土生土长的Terra ,但它在以太坊上的算法稳定中拥有最近最大的速度。由于其大约 10% 的供应在以太坊上,供应已经以相对积极的方式部署,并且使用量继续增长。在此期间,相对于其供应而言,FEI 的总体速度最高,但这似乎是协议结构的产物,而不是自然用户,因为用户数和 DeFi 利用率仍然相对较低,这从其独特的每日活跃地址数可以看出。
法币稳定币作为一个类别,其每日唯一活跃地址 (DAA) 的数量大约比其他类别多一个数量级,这导致其 93% 的地址份额。 USDC 和 USDT 贡献了这个数字的绝大多数,平均每月有 30k 和 45k DAA。
DAI 几乎是所有 CDP DAA 数据,平均超过 4k DAA。 这三个稳定币(USDC、USDT 和 DAI)合计占地址份额的近 97%。
为了了解这种变化是如何变化的,让我们看一下新兴稳定币的 DAA 数据。
与对其速度的预期一致,UST 是前三名之外使用最频繁且增长最快的稳定版。 FRAX 是该类别中增长第二快的稳定币,其次是 FEI。从本质上讲,algos稳定币主导了低于市场领导者的边际用户增长。
将生态系统的链上指标汇总在一起可以清楚地了解流动性流动的基本面,特别是对于具有更简单移动部件的新兴生态系统。
Polygon案例研究
为了说明链上指标的重要性,让我们看看过去 10 个月中 Polygon 的整体稳定币速度。在此期间,Polygon 从 2021 年初很少使用的生态系统(当时几乎没有使用所有替代智能合约平台)过渡到 5 月份的激励计划更强大的生态系统。当然,原生代币的价格也随之而来,在激励计划期间经历了局部顶部,随后在第三季度和第四季度普遍价格上涨,然后随着其他市场接近 2022 年下跌。
随着稳定币需求增加而供应保持平稳,在第一个突出显示的时期 (A) 中,速度飙升。稳定币的其他用途,例如用户想要的新应用程序,但目前的稳定供应无法满足,这可能是飙升的驱动因素。为了满足需求,系统必须加入新的稳定币(增加 TVL 和其他用于估算生态系统价值的措施)。
价格、稳定的供应和速度都一起上升,表明新引入的供应的基本面得到了强有力的采用。然而,在 (B) 期间,在价格下跌之前,供应量增加时速度急剧下降。稳定币的相对使用量下降表明对马厩的需求已经得到满足,因为随着供应的增加,转移量不再增加。由于价格、稳定供应和速度在 (C) 期间都下降,很明显基本用例已经用尽,价格可能会继续下跌。
从最近突出显示的时期(D)来看,随着供应的增加,速度呈下降趋势;与此同时,价格继续上涨。与(B)期类似,新引入的稳定币供应的缺乏表明价格升值与同一时期的基本面增长脱钩。
与速度类似,也许比速度更简单,每日活跃的唯一稳定币地址 (DAA) 的计数可以揭示与生态系统基本面的类似关系。
一旦 Polygon 生态系统在 5 月份的激励计划之后达到一定的成熟度,独特的每日稳定币用户 (DAA) 的变化就开始显示出与价格走势的主要相关性。
在绿色突出显示期间,DAA 相对显着增加,随后价格紧随其后。 从根本上说,用户的增加表明新的兴趣和新的应用程序等用例。 增加用户的次要好处包括对生态系统社交媒体的普遍认识和情绪提升。 由于加密货币仍然与社交媒体高度交织,这种影响具有不可忽视的影响。
以红色突出显示的时期显示了与绿色相似但相反的关系。 随着价格继续上涨,DAA 在当地价格达到顶峰之前下跌,表明用户对参与生态系统的兴趣减弱,这自然会导致价格下跌。
〈续〉
[文章Link] - 稳定币供应概览(上) - Dustin Teander
🔸各种情报及讨论
cindy leow:
Drift 的混合去中心化限价订单簿 (DLOB) 上线了!
我们重新构想了限价单如何在链上更有效地工作。
@DriftProtocol 是第一个针对虚拟 AMM 流动性进行结算的混合 OB。
目标:
是构建一个链上衍生品 DEX,它反映了 CEXes 的功能,但使用 DeFi 原语构建。 混合 DLOB 是我们在 DAMM 之上构建的一个原语,用于有效处理限价单。它不仅仅是一个链上 OB,也不是一个纯粹的 vAMM。
在 Drift 上使用限价单感觉就像一个普通的订单簿。 但是混合 vAMM-OB 结构是根本上不同。 这是一个由链下保管人维护的无许可订单簿结构,受费用激励,以指定的虚拟 AMM 结算。
TheBlockBugle:
WEB3 扩展解决方案@subspace_labs完成$32.9M融资, @PanteraCapital领投, Coinbase等参投。
衍生品@ThetanutsFi完成$18M融资, @JumpCryptoHQ, 三箭等领投。
AI @humansdotai基于AI的代币发行和治理平台, 已开启 $HEART PreStaking。
Sriram Krishnan - sriramk.eth:
克服对 “强烈抵制(blacklash)” 的恐惧
昨天与两个深入研究 web3/NFT 的人交谈,但由于“强烈抵制” 而不敢在公共场合谈论它。 其中一位是拥有酷炫 NFT 的超级创意艺术家。另一个是FAANG游戏设计师。
他们俩都将所有空闲时间都花在了加密货币上。但两人也害怕在 Twitter 上或与在 web3 上被误导的同行谈论它。 令人沮丧的一点是,很多反对意见是模糊的,很容易被反驳。
我计划写更多关于常见论点的内容,但想发出呼吁。 如果您从事技术或艺术家或游戏行业,或者只是想进入 web3 或 NFT 但害怕其他人可能会说的话,请联系/DM。
我们中有很多人试图帮助人们进入 web3。
Zhu Su :
亿万富翁肯格里芬承认他对比特币、加密货币的看法是错误的——“在过去的 15 年里,加密货币一直是金融界最伟大的故事之一。我很清楚,在那段时间里我一直在反对者阵营时间”。
Delphi Digital:
上个月是否有任何 L1 代币能够跟上 BTC 的步伐?
在今天的日报中,我们查看了最近的 L1 代币表现、上周最突出的治理活动以及从加密货币到华盛顿的路上。
自 1 月 24 日左右 BTC 触底以来,大多数 L1 的表现一直逊于 BTC。随着 BTC 最近的复苏,即使 BTC 从低点接近 +20%,大多数 L1 代币仍处于水下。 LUNA、AVAX 和 ETH 是仅有的例外,LUNA 在过去 2 周内飙升。
以下是本周的一些最新治理活动。
本周社区论坛焦点来自@DebtDAO 。
Debt DAO 是一个新的 DAO,目前专注于根据现金流向 DAO 提供无抵押贷款,已提供 500 万美元的信贷额度。
另外,@Fraxfinance是第一个使用 USDC、FXS 和算法市场操作 (AMO) 来铸造与美元挂钩的稳定币的分数算法稳定币协议。
与@Curvefinance类似,Frax 采用了类似的“ve-token”模型,允许用户锁定 Frax Share (FXS)。
由于 Frax 对他们的投票和收益提升采取了类似的方法,因此@Convexfinance开始积累 FXS 是很自然的。 Convex 于 2021 年 12 月实施 cvxFXS,并在短短 3 个月内积累了 FXS 流通市值的 10% 左右。
Guppy——Guppy 多重移动平均线,或 GMMA——在让交易者和投资者远离虚假的宏观底部方面非常宝贵。 在我们下面的 GMMA 研究中,我们清楚地看到,经过一番勇敢的努力,短期分组未能突破长期分组。
在最近发生的事件之后,过去两周保持谨慎确实被证明是正确的行动方针。 我们将继续关注每周市场洞察中的关键阻力位。
🔹GameFi及NFT相关
Sisyphus:
2 月份,crabada 和 axie 的 NFT 市场美元交易量接近相同数量(crabada 为 7000万,axie 为 8500万),但crabada 有 3,000 名 NFT 买家,而 axie 有 280,000 名。
尽管都是 p2e 游戏,但用户行为却截然不同。
The Sandbox:
我们与@cubeunited合作,通过在元宇宙运营虚拟空间和开发数字资产,在全球传播韩国潮流文化(K-Culture),同时建立“Anicube”!
TheBlockBugle:
各公链GameFi头部项目
Giancarlo:
卖现金抢 NFT 的人只是看空 NFT 技术,或者他们还不了解它。
他们认为这是一个闪光的时刻,他们需要在它结束之前抓住尽可能多的筹码。
实际上,这是一个数十年的范式转变,而您在起跑线上杀死了您手上的东西。
本文章仅代表原作者观点,纯参考及学习用途,不构成任何投资建议或意见。
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