🔸报导及数据
比特币恐惧与贪婪指数为 23 - 极度恐惧 当前价格:38,997 美元
以太坊恐惧与贪婪指数为 31 - 恐惧 当前价格:2,879 美元
大局:
Dogecoin 开发人员在 Elon Musk 的 Starlink 的帮助下,通过无线电传输发送了第一笔 $Doge 交易,无需互联网。
中非共和国一致通过了一项法案,在该国定 Bitcoin 为法定货币。
法国的伊曼纽尔·马克龙(Emmanuel Macron)赢得了法国总统大选,此前 Web 3 被证明不是问题。
Crypto.com 支持麻省理工学院的加密货币研究计划。
美国加密矿商 Compass 在俄罗斯出售 3000 万美元的设备以避免制裁。
银行支付、汇款和加密货币公司 Ripple 认为,拉美可能是未来加密公司的机会热点。
GoCrypto 庆祝卢布尔雅那被评为欧洲最加密货币友好城市。
币安驳斥了有关协助俄罗斯调查反对派领导人纳瓦尔尼的指控。
行业:
加密货币交易所 Kraken 聘请 Gupta 为首席营销官。
TerraUSD 现在是市场上第三大稳定币,但回报越大,风险越大。它最大的优势在于其 1 美元价值的算法锚,但这也可能是它最大的弱点。Tether 的 Paolo Ardoino:“这全都是乐趣和游戏”,直到你成为 1000亿 美元的代币。
[Main Sources: CoinDesk, Bitcoin News, Cointelegraph, Blockworks, The Block, Delphi Digital, Messari, NansΞn, CryptoRank Platform, Bitcoin Magazine]
🔹推荐文章
一览 DeFi 板块的地图 - Dustin Teander
文章重点
DEX 是 DeFi 领域中收入最高的,占所有 DeFi 收入的近一半。
尽管 TVL 比 DEX 高出近 25%,但借贷协议赚取了近四分之一的收入,因此每单位 TVL 的回报显着减少。
永续交易所正在成为用户首选的货币市场杠杆机制。今年迄今为止,永续交易所的交易量增长了 20%,而借贷量减少了近 50%。
由于其资本结构,衍生协议的每单位库存收入 (TVL) 是其他 DeFi 行业的 4-9 倍。
流动性质押协议(例如 Lido)是 TVL 增长最快的行业,在过去 90 天内增长了 50% 以上,而 DEX 和借贷均下降了 14% 以上。
DeFi 是加密领域规模最大、历史最悠久的垂直应用程序。其市值(不包括稳定币)约为 700 亿美元,占第 1 层代币的 10%。鉴于 DeFi 在加密货币中的基础性作用,了解 DeFi 中的各个部门以及它们如何变化,为推动加密货币向前发展提供了宝贵的背景。
整个 DeFi 可以分解为多个层,这些层可以进一步划分为特定的板块。
链层(Chain Layer)
DeFi 生态的底层是链层。以太坊、Solana 和 Avax 等智能合约协议提供了 DeFi 应用程序在其上运行的区块链基础设施。此外,还有一些扩展解决方案旨在提高这些基础智能合约协议的交易吞吐量效率。基础设施工具完善了这一层,并为 DeFi 应用程序提供了对网络、数据甚至流动性的 API 访问。
DeFi 原始层(Primitive Layer)
DeFi 原始层位于中间,代表了当今 DeFi 价值的大部分。 DEX、借贷、衍生品和稳定币构成了 DeFi 的核心原始类别。每个都代表一种不同类型的 DeFi 协议,从而产生独特的收入模式和收入效率。这一层产生的收入是 DeFi 有机收益的主要来源。由于这些部门构成了 DeFi 的基础,因此了解其独特的收入模式和效率是掌握 DeFi 整体的第一步。
聚合层(Aggregation Layer)
在 DeFi 原始协议之上是聚合层。聚合器协议分为两个阵营。供应方协议将资金聚合到单个协议中,然后将资金分散到各种协议中。一个常见的例子是收益聚合器。需求侧聚合器的不同之处在于聚合用户对 DEX 交易或信贷等服务的需求。用户需求在原始服务提供商之间汇集或路由以提供执行效率。
拆解 DeFi 原始板块
存入一个板块的资本量可用于衡量 DeFi 生态系统中的重要性。通过根据存款份额和收入水平划分每个板块,可以清楚哪些板块具有重大意义,哪些板块最擅长将存款转化为生产性收入。由于衍生品部门包含多种服务,因此将其分为主要垂直领域是很有用的:流动性质押、合成品、永续合约和期权。
去中心化交易所
到目前为止,投机一直是加密货币的主要用例。因此,DEX 通过促进投机所需的代币交换获得了巨大的价值。 DEX 通过交易费用赚取收入,交易费用从交换金额的 3 个基点到 100 个基点不等。这笔费用收入是 DeFi 有机收入的最大来源,几乎相当于所有其他行业收入的总和。
DEX 也相当有效地产生了这种收入。流动性提供者 (LP) 向资金池提供资金,并期望赚取交易费用作为回报。与借贷协议相比,DEX 锁定在协议中的资金减少了约三分之一,但产生的收入却是其近四倍。然而,与借贷协议不同的是,DEX LP 会遭受被称为无常损失的损失。
虽然 DEX 的回报率相对较高,但与 DeFi 中的许多协议一样,DEX 的收入状况容易发生变化。当价格上涨时,用户会更加活跃(因此是投机驱动的)。因此,随着更广泛的加密货币市场经历各种起伏,收入会起起落落。目前,DEX 在过去 90 天内的收入一直在下降。
借贷
借贷协议拥有近一半的 DeFi 存款(44%)。贷款协议中的存款作为贷款的抵押品。用户需要存入比贷款更多的资产。这创建了一个安全但低效的超额抵押系统。
如果贷款相对于用户的抵押品风险太大,则存款将被清算以偿还债务。尽管这种动态使整个系统保持稳定,但借贷协议的收入效率很差,因为收入仅产生于价值低于所需存款的贷款上。为了像 DEX 等其他行业一样快速增加收入,借贷协议必须吸引四倍的资本。
从历史上看,用户接受了这个缺点,因为借贷协议是唯一的链上杠杆来源。但是永续协议在链上变得越来越普遍。自今年年初以来,永续交易量与借贷协议未偿贷款的滚动 30 天比率翻了一番,现在处于历史最高水平。此外,过去四个 90 天期间,贷款部门的相对存款份额均有所下降。
质押
流动性质押协议与权益证明 (PoS) 链一起运行。 流动性质押协议不是直接用验证者抵押代币,从而失去在 DeFi 中使用资金的能力,而是提供了两全其美的优势。 通过这些协议进行质押的用户可以获得通常的质押奖励,但也会获得可在其他地方使用的衍生代币。
Lido 是该领域的主导者,拥有近 90% 的市场份额。 它通过削减(通常是 10%)获得的质押奖励来赚取收入。
随着即将到来的以太坊合并和 Terra 等新兴 PoS 网络的迅速崛起,流动性质押成为 TVL 增长最快的领域,在过去 90 天内增长了 50% 以上。
收益聚合器
顾名思义,收益聚合器(例如 Yearn)位于 DeFi 的聚合层。用户将资金存入单个收益协议,该协议随后将资金存入各种原始层协议,如 DEX、借贷市场和流动性质押。结果,产生的收益最终成为原始层收入的函数。然而,由于原始协议的代币奖励排放,通常会提供更高的回报。
除了有机费用收入外,原始协议通常以治理代币的形式给予用户奖励。收益聚合器通过立即出售奖励代币以获得更多用户代币来利用这一点。请注意,这是一个复合过程,因为奖励的大小通常由原始协议中部署的数量决定。
这种对原始层的依赖为收益聚合器协议的增长引入了有限的组件。原始层的收入是由对其服务(如贷款和交易)的需求驱动的。因此,收益聚合器只能有效地增长到这种需求的规模。超出原始服务需求的额外资本不会获得收益。
合成
并非所有资产都存在于链上。在每个链和协议中拥有每个链上资产也是不切实际的。合成协议通过接收用户存款来解决这个问题,然后将这些存款用作铸造合成资产的抵押品。这些合成资产可以代表任何东西。只要有可靠的预言机价格,任何资产,无论是股票还是其他链的代币,都可以被铸造。
合成协议不断增长的用例是为在它们之上构建的其他协议提供动力。例如,该领域的领先协议 Synthetix 为 Kwenta 提供支持,Kwenta 是一种用于交易 Optimism 永续合约的协议。 Kwenta 从 Synthetix 获取其交易所流动性,这使交易所能够以低滑点交易独特的资产。
Synthetix 尤其从其合成资产的掉期费用中获得收入。然而,与其他行业相比,费用相对较小,因为合成材料在更广泛的采用方面落后。铸造合成资产所需的高抵押品比率和推动使用所述资产的难度部分导致采用率缓慢。然而,随着 Kwenta 等合作伙伴协议通过 L2 的邻近性吸引更多用户,低采用率可能会在未来几个月内发生变化。随着合成一直是收入增长最快的板块,迹象已经显现。
永续合约
CEX 上交易最多的资产是一种称为永续合约的衍生产品。永续合约交易量很大,因为它们看起来和感觉就像交易者的普通代币(其价格相同),但其设计并不要求任何交易者实际持有和交付实物代币。没有实物代币交付的限制,交易所可以为交易者提供杠杆。由于其增加收益(和损失)的乘法效应,这种杠杆作用广受欢迎。
自 2021 年第三季度以来,永续合约在链上显着增长。 dYdX、Perpetual Protocol 等链上协议运行一个简单的交易所,交易者可以在其中无需许可地访问这些产品。与现货 DEX 类似,这些永久交易所收取每笔交易费用。
与现货 DEX 不同,永续交易所对杠杆交易量(名义交易量)收取费用。因此,与现货 DEX 相比,与所有 DeFi 相比,永续协议的资产回报率 (ROA) 显着提高。从本质上讲,永续协议每单位库存 (TVL) 的收入是 DEX 的近 10 倍,是借贷协议的 40 多倍。
期权
期权在链上起步缓慢。尽管期权是 Robinhood 最畅销的产品,但零售加密交易者更喜欢其他形式的杠杆,如永续合约。然而,人们对去中心化期权保险库 (DOV) 的兴趣日益浓厚。 DOV 收取用户存款并使用资金来承销合同,然后将合同出售给其他方。作为交换,买家支付溢价,该溢价作为存款收益发送回 DOV。
产生的收益作为协议的收入。提供 DOV 的期权协议通常会从产生的收益中分一杯羹,并且还可能对存入的总资产收取费用。
就收益效率而言,期权协议的效率第二高,每单位 TVL 产生的收益大约是其四倍。虽然这在百分比基础上很重要,但重要的是要认识到 DOV 期权协议是本报告中提到的第二低总收入板块,并且只能相对于期权购买需求来扩大收入。
展望未来
随着 L2、多链和模块化开始重塑架构,了解 DeFi 的行业和当前动态是引领其未来的关键。就目前而言,DEX 继续在 DeFi 领域占据主导地位,并且可能会继续占据主导地位。它们不仅占 DeFi 收入的近一半,而且吸引了越来越多的锁定在 DeFi 中的资金。
纵观各个行业,发生的最大转变是越来越受欢迎的永续协议逐渐蚕食了借贷行业的市场份额。滚动的 30 天永续交易量与总贷款债务的比率将表明趋势是否会继续。
更广泛地说,这里定义的当前行业和流动性架构是在单个整体链(例如以太坊)上构建的。然而,随着多链未来变得更加普遍,DeFi 行业的流动性架构可能会发生微小但影响深远的变化。例如,Aave V3 有一个新功能,可以提供即时流动性,以桥接在链之间跳转的用户。这只是众多需要关注的例子之一。
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[文章Link]:一览 DeFi 板块的地图 - Dustin Teander
🔸各种情报及讨论
TheBlockBugle:
Cosmos 创始人新项目 Gno Land 将于7月4日快照,将 $GNOT 空投给 $ATOM 质押者或持有人。
蓝筹NFT抵押借贷协议 BendDAO IFO 募集 3000 枚ETH,$BEND 24 小时涨幅达477%。
MoveToEarn STEPN: 目前所有品质的鞋子铸造都需 $GMT。 昨日新增鞋 ~5000,过去7D新增鞋 ~ 3.2万。
Paul Everton :
自 3 月 1 日以来,Circle 已经烧掉了超过 35 亿美元的 USDC。有趣的是,Tether 已经收拾其残局并打印了...... 35 亿美元。
nic carter 转推:
USDC 在美国很受欢迎,并协助 DeFi 增长; USDT 主要在美国以外的地方使用。 USDC 流出最有可能反映了税收抛售。谜团已揭开。
USDT vs USDC 每日季节性使用图表清楚地表明这一点
并非所有事情都是险恶的阴谋,有时你只需要询问市场参与者发生了什么。
Plan B:
蓝色(来自 ATH 的-70%)仅出现在适当的牛市之后,即 $10 $1K $10K。上一次牛市是给 “蚂蚁” 的牛市。我认为下个蓝色会在 100K前。
roon:
我学习到的是,加密货币的收益资助了一场无休止的全球派对,就像科幻小说中的东西一样。一个星期是阿姆斯特丹,下一个星期是迈阿密,以此类推,同样的角色反复出现。
Tarun Chitra:
加密作为一种社会运动与纯粹的技术创新之间的区别是,它在黑客马拉松中发展比 OKR (平均而言)要多得多,这是一种文化选择,看起来像是一个聚会(有时是),但背後也藏着很深的技术元素。
我认为在会议和集思广益中分享的想法有时在结果分布的尾端比接近中位数(对于社会类型的创新)更好;在尾端与流浪者对比时,需要 ICML 和 NeurIPS 会减慢速度。
学术会议、老派黑客马拉松和社交活动在这些活动中以一种意想不到的方式融合在一起,而进入活动的多元投入与其他技术革命完全不同,我们应该*真的*欣赏这种社会细微差别(以我的角度来看)。
🔹NFT & GameFi相关
TheBlockBugle:
4/24热门链游表现
#GameFi @The_BirdWorld 完成 $260 万融资,软银美国等参投。#IDO 第二轮将于明早8点开始。
元宇宙Live @KOOOLACITY 于今日正式发布,持有Avatar可进入 #kooola City参与游戏。
Bored Ape Yacht Club:
一年前的今天,Bored Ape Yacht Club 铸造开始了。
这是多么疯狂的一年。之後还会有更多。猿猴们,生日快乐!
OthersideMeta:
冒险开始。“Otherside”。美国东部时间 4 月 30 日下午 12 点。
The Sandbox:
MoonBird #2642,GM。
我们以 350 ETH 的价格获得了这个罕见的 moonbirds NFT,并将与 100 个 NFT 一起展示它,并在 Sandbox 开放的元宇宙中添加用处;发展 NFT 文化,加上 BAYC #3749 和 WOW #6025,它将成为我们 500 多个 NFT 集合的一部分。
wave:
CT 和 NFT 的推特之间有非常明显的区别。
Coopahtroopa:
致力更新音乐 NFT 领域 。
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