🔹重点关注
Elon Musk:
vitalik.eth:
令人惊讶的是,一些 PoW 的支持者如何不断重复针对 PoS 赤裸裸的谎言,包括对协议参数的投票(它没有,就像 PoW 没有一样),而且这通常没有受到挑战。
无论是 PoS 还是 PoW ,节点也会拒绝无效的块。这并不难。
另外,语法上的细微差别:在英语中,当谈到权益证明之类的东西时,我们不会说 “这是一种保护机制”,而是说 “它是安全的”。我知道这些后缀很难,所以我原谅这个错误。
vitalik.eth:
〈最新文章〉我如何看待网络状态?
这个不知为啥最後写得那麽长,但是....喔,好好享受吧!
Balaji Srinivasan 回应:
不错的评论,去读一读。
我可能会写更多,但我的快速回应(我认为 Vitalik 会同意)是网络状态概念足够灵活,可以容纳这些提议的编辑。 它在很大程度上是一个工具箱,而不是一个宣言。
Zhu Su:
可悲的是,我们与清算者合作的诚意遭到了诱饵。希望他们确实对 StarkWare 代币认股权证行使了诚意。
🔸报导及数据
比特币恐惧与贪婪指数为 15。极度恐惧 当前价格:19,578 美元
以太坊恐惧与贪婪指数为 25 — 恐惧 当前价格:1,066 美元
大局:
Twitter 就 440 亿美元的收购纠纷起诉 Elon Musk。
上月年通胀率达到 9.1 %,创 40 多年来最高水平。
Gamestop 已正式推出其 NFT 市场。其市场在过去 24 小时内交易量超过 100 万美元(超过 1028 ETH)。
瑞士邮局将在 2024 年之前提供加密交易和托管服务。
KuCoin 报告:51% 的沙特阿拉伯加密投资者认为加密是金融的未来。
南非央行:我们将把加密货币作为金融资产进行监管,使其成为主流。
韩国金融科技巨头 Dunamu 投资 3.85 亿美元创造 10,000 个 Web3 工作岗位。
英国一家法院允许匿名人士通过 NFT drop 被起诉。
英国 @CommonsTreasury 正在开始调查加密的风险和机遇,以及政府和不同监管机构的必要回应。
南卡罗来纳州的卡托巴印第安民族有一个新的数字经济区 @CatawbaDEZ ,它刚刚通过了第一套定义数字资产的规则。
哈萨克斯坦总统托卡耶夫签署了提高加密矿工税率的法律。
行业:
美国破产法官冻结加密对冲基金三箭资本 ( 3AC ) 的资产。
STEPN 宣布在 2022 年第二季度从其平台费用中获得 1.225 亿美元的利润。
作为季度销毁计划的一部分,周三销毁了超过 190 万个$BNB代币,价值约 4.05 亿美元。
Anthony Pompliano 的加密招聘公司筹集了 1260 万美元并收购了竞争对手。
Lightspeed 通过四只新基金筹集了超过 70 亿美元。
Multicoin Capital 宣布其第三个 4.3 亿美元的风险基金。
Animoca Brands 以 59 亿美元的投前估值筹集了 7532 万美元。
Gnosis Safe 融资 1 亿美元,更名为 Safe。
[Main Sources: CoinDesk, Bitcoin News, Cointelegraph, Blockworks, The Block, Delphi Digital, Messari, NansΞn, CryptoRank Platform, Bitcoin Magazine]
🔹推荐文章
金融泡沫时代的来临,与 500 亿美元的稳定币 USDC 一次不稳定的邂逅 - Matt Taibbi
订阅者已经注意到我已经安静了一段时间。 这是因为我上个月的大部分时间都在研究加密崩溃,而在过去的一个半星期里,我越来越疯狂地想找一种既文明又尊重的方式来介绍一个演员:USDC 的制造商 Circle Internet Financial, 550 亿美元,世界第二大稳定币。
不过最後我放弃了对 “文明和尊重” 的追求。 那条狗活了很久,但现在必须把它拿出来射杀。 我曾与许多令人沮丧的机构打过交道,从美国银行到 FSB 的新闻办公室,但没有一家让我如此头疼。 它们是所有黑匣子之母,上帝会帮助任何投资于它们的人。
所有麻烦从一个问题开始。 4 月 12 日,Circle 宣布已通过来自贝莱德、富达、Marshall Wace 和 Fin Capital 的投资筹集了 4 亿美元,并指出贝莱德和 Circle 已建立 “更广泛的战略合作伙伴关系”,其中包括 “探索 USDC 的资本市场应用”来“推动Circle增长的下一次发展”。这将涉及建立一个全新、由贝莱德管理的政府货币市场基金——Circle Reserve Fund,贝莱德将通过该基金成为 “USDC 现金储备的主要资产管理人”。
消息人士表示担忧。该基金的注册声明称 “股票只能由 Circle Internet Financial, LLC 购买”。这不仅不寻常——与我交谈过的一位法律专家说他 “从未见过这样的基金……只出售给一个实体” ——而且它给 USDC 持有人带来了潜在的麻烦。如果 Circle 是储备基金的唯一交易对手,那意味着储备将属于公司,而不是其用户。这可能会引发最近困扰其合作伙伴数字交易所 Coinbase 的同样问题,当时它在美国证券交易委员会的一份文件中透露:“如果发生破产,我们代表客户保管的加密资产可能会破产。诉讼程序和此类客户可以被视为我们的一般无担保债权人。”
该公司坚称 “你的资金在 Coinbase 是安全的”,但正如今天发布的另一个故事所述,损害已经造成,这一消息引发了市场混乱。 Coinbase 与 Circle 不是同一类公司,但破产远程问题与两者都有关。这是加密货币市场整个困境的核心。确实存在或似乎存在谁实际拥有和控制储备资产的问题。在这里,Circle 与一些竞争对手不同,它们的用户协议明确规定,储备金 “完全由 Paxos Trust Company, LLC 持有的美元支持” 或 “根据您与 Gemini 签订的托管协议进行托管” 信托公司有限责任公司”。这些描述了真正远离破产的信托协议。
Circle 的贝莱德基金提出了不同的安排。此外,新基金将 “获准将其总资产的三分之一投资于逆回购协议”。 Circle会使用该条款吗?
2008 年之后,我们了解到一些公司真的讨厌无聊的老存款银行,因为监管机构不允许他们用他们持有的巨额客户现金做任何真正有风险的事情,而这些现金很容易获得大规模的巨额回报。这就像走进一家拥有一万亿美元筹码的赌场,却被所有真正有趣的牌桌拒之门外。这就是所谓的 “伦敦鲸” 事件的发生方式。摩根大通的一个部门称为首席投资办公室,其表面上的目的是降低公司的风险,开始在其官员根本不认为是定向押注而是对冲的交易中获得 4 亿美元或更多的巨额回报。该公司认为这些交易只是有点冒险。 “我们相信我们当时所做的事情与 [美国会计惯例] 是一致的,” 一位高管后来这样描述他们的态度。
然后那些 “对冲” 变成了巨大的亏损吸口,银行没有平仓,而是翻了一番,接下来你知道,他们有一个价值 120 亿美元的炸弹坑,伊丽莎白沃伦在电视上对着令人眼花缭乱的杰米戴蒙大喊大叫。
请记住,在 2008 年之后,大通银行享有华尔街 “良好银行” 的美誉,或者至少是不愚蠢的银行,《纽约时报》甚至将戴蒙描述为巴拉克奥巴马 “最喜欢的银行家”。但伦敦鲸事件揭示了该公司对他们欠任何人(无论是监管者还是存款人)的责任极度不耐烦,因为他们应该避免从事某些类型的风险行为。在随后的参议院听证会上,高管们的脸上写满了这种不耐烦。
而大话,总是在财务主管开始借分析师向我说明 “是与否问题的微妙答案” 时发生。在鲸鱼事件中,密歇根州参议员卡尔·莱文(Carl Levin)不得不反复询问该银行是否在公开电话会议上说首席银行监管机构 OCC 正在 “定期和经常性地获取有关这些臭名昭著的交易的数据” 的是撒谎 ”。大通副主席道格拉斯·布劳恩斯坦一直在谈论这个问题,首先说 “我当时认为这是一个真实的声明”,即银行对监管机构“完全透明”,然后一次又一次地对冲,最后才承认, “他们没有定期得到详细的职位”。
回到 Circle,我提出了一些简单的问题。 USDC 持有者是否承担破产风险?他们会通过借出储备来赚钱吗?该公司起初很热心,似乎急于了解他们的公司结构。然后答案变得矛盾。然后他们变得 “微妙”。终于有这么多的旋转,公司的名字开始具有令人不快的讽刺意味。
例如,Circle “不是信托”,但认为它以信托形式持有资金; USDC 既是也不是虚拟货币(它可能是“储值产品”);万一破产,USDC 持有人将 “免受 Circle 债权人的伤害”,尽管没有什么是万无一失的,当然也存在风险。 USDC 持有人如何免受 Circle 债权人的侵害并 “与破产财产隔离”?据该公司称,客户首先受到 “根据州汇款法提供的保护” 的保护。
不要厚脸皮,这有点像说 DMV 正在确保您安全驾驶。此外,Circle 仅在 Circle 拥有许可证的州受到监管,而且该公司仅在需要许可证的州获得许可证(例如,威斯康星州、明尼苏达州和怀俄明州的 USDC 持有人会发生什么情况?)。除此之外,根据他们自己的公开承认,“并非我们获得许可的所有州都将虚拟货币活动作为货币传输进行监管”。
看到贝莱德基金允许他们借入最多三分之一准备金的规定,我了解到政府货币市场基金通常不借入,而且该公司将享受美联储及其回购借款计划的使用权。
最荒谬的事件是在阅读 Circle 的用户协议后出现的,其中包含以下段落:
Circle 不是受托人,在用户访问、访问或使用 Circle 网站或服务的过程中,Circle 不向任何用户提供任何信任或受托服务。
得知 Circle 不是受托人,也不提供任何信托或受托服务,我有理由感到惊讶。当我向 Circle 的一位发言人表示惊讶时,回忆起最近某些涉及确切词 “受托人” 的通讯时,他们的反应是:
Circle 账户用户协议中引用的段落是指 Circle 在 Circle 托管的钱包中托管受支持的数字资产,与 USDC 储备管理无关。
没有比这更 “微妙” 的答案了。该公司现在表示 Circle 不是受托人,并且不会向访问、访问或使用 Circle 网站或服务的任何人提供任何信托或受托服务,除非这些服务涉及公司对 USDC 储备的管理。在这种情况下,该公司确实认为,根据州法律的要求,它对储备资金负有受托责任,表面上是在 Circle 都拥有许可证且虚拟货币被监管为货币传输的州。
当被问及其储备现在究竟在哪里时,该公司回答说:
正如我们公开分享的那样,储备金的现金部分由多家银行合作伙伴持有,包括 Silvergate 银行、Signature 银行和纽约社区银行。美国国库券由贝莱德购买,并由 BNYMellon 保管。我们尚未公布与哪个银行合作伙伴持有多少现金的详细明细。我们正在与许多领先的银行合作,将它们加入我们的合作伙伴集团。
这是一个非回答。 Circle 披露了它的一些储备在哪里,但不是全部,也不是在哪里有多少。现在,Circle 单独推出了收益计划,该计划提供有保证的回报。这些从来没有像 Terra 荒谬且明显的 Ponzoid 20% 保证回报率那样高,后者很快吸引了 600 亿美元,而且消失得更快,但该计划仍然存在,一次提供高达 10.75% 的 12 个月收益率。
在写这篇文章的时间里,保证回报率已经从 6% 下降到 1% 到 0.5%。以典型的方式,Circle 关于该主题的网页包含不正确的陈述,“与传统的固定收益投资相比,Circle Yield 的利率提供了更高的回报”,例如 1 个月的 CD 和 8 周的国库券——这不再是真的——以及正确的陈述,“与传统的固定收益投资相比,Circle Yield 等产品可以提供卓越的回报。”
该公司坚称,该计划相对较小,“目前循环收益计划的未偿贷款额不到 3 亿美元”,并且 “没有 ‘风险’,因为我们的超额抵押率为 125%。” (它通过比特币暴跌而“超额抵押”)。尽管如此,该公司于 7 月 5 日上周二开始允许拥有活跃贷款的客户在这些贷款结束之前从 Circle Yield 提取资金,而不会受到任何处罚,直到 2022 年 8 月 2 日晚上 11:59 ET。当被问及他们为什么这样做时,该公司表示:
目前数字资产借贷市场存在很大的不确定性。 Circle Yield 是一种受监管的、125% 超额抵押的固定期限产品,仅向企业提供,并且在这些动荡时期按设计运行,及时满足借款人追加保证金要求以维持 125% 的超额抵押。但是,我们认识到,我们的客户可能希望在这个非常时期从这些市场中完全撤出他们的资产……我们已经对合法产品结构进行了一次性更改,以使我们的所有客户都可以在此期间撤出他们的资金。不确定的时期。
随心所欲。同时,该公司还认为联邦破产法应该保护 USDC 持有人,但这种信念取决于 Circle 记录在案的概念,即“ USDC 储备金存放在独立账户中,是为了 USDC 持有人的利益,而不是 Circle”,并且 “USDC 储备金是为 USDC 代币持有者的利益而持有的”,因为 “Circle 不会也不会使用 USDC 持有者的钱来经营其业务或偿还债务。”
如果 Circle 没有也不会使用 USDC 持有人的资金来经营其业务,它如何预计今年从其 USDC 储备中获得 4.38 亿美元的收入,明年将超过 21.88 亿美元?再说一遍,USDC 是一种类似实用产品的产品内容,几乎不关心巨额资金,还是更像是一家利用资产创造性地赚钱的暴利金融公司?这引发了去年首次提出的另一个问题。如果 Circle 严格为了客户的利益而将其储备金存放在单独的账户中,为什么至少有一次将其储备金的相当一部分保留在商业票据和洋基 CD 等工具中?
去年夏天,在 Allaire 宣布计划通过 45 亿美元的 SPAC 交易上市后,Coinbase 表示,其所有 USDC 持股都 “由银行账户中的一美元支持”。正如彭博社所写,该承诺 “对稳定币很重要,与比特币不同,稳定币有固定价格,用户可以用普通货币兑换。”
然而,在 8 月份彭博社记者 Joe Light 联系到 Coinbase 总裁 Emilie Choi 后,他开始在 Twitter 上发布一系列修正声明,例如:“我们知道很多客户在 Coinbase 上获得 USDC,我们之前说过每个 USDC '由银行账户中的一美元支持'。我们的语言在这里可能更清楚。“
正如彭博社所写,Circle 随后表示,直到 2021 年 3 月它开始购买美国国债以 “适应代币的快速增长”,它一直完全由现金支持。事实上,Circle 第一次在描述其储备资产时进行了重大披露,2021 年 7 月发布了一份由一位前监管机构笑称的 “成年” 审计师 Grant Thornton 的证明,结果表明其储备资产只有 61% 以现金形式持有的风险较高或流动性较低的投资(如公司债券和商业票据):
该公司的一位发言人还表示,正如新闻媒体所说,“该代币的储备在 2021 年 5 月转移到了更广泛的投资组合中”。换句话说,由于一个看似非同寻常的巧合,Circle 只在其第一次重大审计类披露之前的一个月内才涉足风险更高的投资,就在彭博社报道称 “由银行账户中的一美元支持” 之前表示 “不正确”。
反应是残酷的。 “你不能推销虚假的产品”,哥伦比亚法学院讲师 Lev Menand 告诉 Light。这样的公司 “说相信我们,在出现问题之前一切都很好”,乔治城大学教授亚当·列维廷是这样说的。
从那里开始,Circle 开始对透明度做出新的姿态,定期发布 Grant Thornton 的证明,每一个证明似乎都表明从风险较高的持股转向现金和短期国债。例如,2021 年 7 月,Grant Thornton 证明,支持 USDC 的资产中有 47% 是现金和现金等价物,而 16% 是公司债券,8% 是商业票据。一个月内,审计师表示 Circle 的储备 100% 是 “现金和现金等价物”,尽管 “Circle Internet Financial, LLC 的管理层对其断言负责”。然后在 12 月初,当阿莱尔在国会作证时,他说(强调我的):
支持 USDC 的以美元计价的储备由美国监管的银行系统保守地保管、保管和控制。这些都以现金和短期美国国债形式严格持有,我们一直报告这些储备的状况及其是否足以满足全球领先会计师事务所第三方证明的未偿 USDC 需求。
严格来说,这不是真的。 Circle 确实报告了其储备,但直到 2021 年春天宣布突然转向风险更高的投资时才详细报告。格兰特桑顿的证明很快就开始从其报告中删除详细的细目,并且将其语言从说储备账户 “正确陈述” 改为 “陈述正确”。这些报告包括奇怪的台词,“Circle Internet Financial LLC 的管理层对其断言负责” 和 “获取和使用 USDC 代币和其他加密资产的个人有责任告知自己一般风险和不确定性。”该公司在其最近的 “报告” 中使用了 “意见” 一词四次,使用了 “审计” 一词零次。 Grant Thornton 没有回应澄清他们是否认为这些报告审计的请求,尽管公司 Circle 认为自己已经过审计。
Circle 的声誉一直是很好的加密货币,而不是像 Tether 这样的卖空者大军的目标。早在 2018 年,它就通过表面上寻求成为 “第一家获得银行牌照的加密货币公司” 而成为新闻,该公司多年来一直强调它“ 致力于为 USDC 提供更高的透明度、质量和规模储备”,因为 “信任和透明度是我们的最终目标”。在它首次宣布打算成为第一个获得银行牌照的代币四年后,我们仍在阅读诸如 “Circle 将在'不久的将来'申请美国加密银行宪章” 这样的头条新闻,希望现在成为第四个稳定币获得许可。该公司不相信现行法律允许它成为一家银行,但类似的公司似乎没有遇到问题。
这些都没有削弱 Circle 的势头或声誉。事实上,在 2 月中旬,Circle 及其合作伙伴 Bob Diamond 的 Concord Acquisition Corporation 宣布将其 SPAC 的规模扩大一倍。他们表示,2 月份的协议将新的 Concord-Circle 交易的价值设定为高达 90 亿美元,其中很大一部分来自 USDC 在市场上的巨大成功:
新协议……反映了 Circle 财务前景和竞争地位的改善——特别是 USDC 的增长和市场份额,这是增长最快的美元数字货币之一。 USDC 的流通量增加了一倍多……截至 2022 年 2 月 16 日达到 525 亿美元。
戴蒙德最出名的可能是为欧洲带来了美国式的巨额 CEO 薪酬,以及在英国因操纵 LIBOR 利率基准而处以创纪录的 9270 万美元罚款后辞去巴克莱银行首席执行官一职。鲜为人知的是他在历史上最大的破产案雷曼兄弟中扮演的角色,这是我在 The Divide 中写过的一集。 2008 年 9 月,巴克莱以几分钱的价格收购了这家遭遇海难的公司后,该银行的债权人提起诉讼,声称巴克莱潜逃了通过各种计划欠他们的 4 至 76 亿美元的资金。债权人大多败诉,最终以 12.8 亿美元和解。这是相关的,因为 USDC 储备是否真正远离破产是这个故事的核心。当被问及此事时,Circle 回答说:“我们对所有股东的支持和参与感到高兴。”
同时,Circle一方也有自己的历史。杰里米·阿莱尔(Jeremy Allaire)和至少另一位未来的 Circle 官员在 2002 年被指控在 2000 年前三个季度出售其公司 Allaire Corporation 的 “超过 53,000,000.00 美元” 的股票时,对名为 Spectra 的失败产品做出了误导性的正面陈述。8 月2000 年,Allaire 被问及 100% 增长的年度目标时,据报道说:“我们绝对认为这是可以实现的。” 一个月后,该公司宣布第三季度大幅亏损,其股价在三天内下跌了 40%,促使采取了行动。
马萨诸塞州地方法官威廉·杨(William Young)用非常强烈的语言驳回了驳回诉讼的动议,他说:“很难想象有比提出的更具体的投诉”,“在很多方面,如果这个投诉不是足够具体,没有抱怨”。他还提及:
从本质上讲,原告投资了一家承诺制造有史以来最好的捕鼠器的公司。完成后,捕鼠器很丑,抓不到老鼠,消息一传出,人们就不再买了。
此案最终以 1200 万美元和解,没有承认有不当行为。在与前监管机构的对话中,一些人提出了一个问题,即 Allaire Corporation 案是否会阻止 Circle 官员获得银行执照,因为执照只授予“品格良好、责任心强”的人。对此事的意见很复杂。但是,这当然不是一个问题。
“任何涉及涉嫌欺诈的案件都将引起银行监管机构的高度关注”,前 FDIC 总法律顾问 Mike Krimminger 表示。 “如果达成了不承认有罪的和解协议,监管机构可能会接受解释,但它仍然是一个真正的问题,可能对申请造成致命的影响”。
无论如何,当本周被问到为什么这个老故事不应该让投资者在一个不同的、更新的捕鼠器中感到紧张时,Circle 发言人回答说:
案件在没有发现任何不当行为的情况下结案……被告对事实指控提出异议,与绝大多数证券集体诉讼一样,案件结案了。事实指控从未在法庭上得到检验,对于这个 20 年的案件,真的没有什么可说的了。
2008 年,当记者和调查人员开始研究 “完全对冲” 或 “AAA级” 等术语时,他们经常发现几乎没有办法停止拉动,即使他们愿意。事实上,当人们停止拉动的时候,整个全球金融体系基本上就是一堆绳子。很可能,同样的体验等待着任何从数十家加密公司中的任何一家中提取 “100% 支持” 或 “安全钱包” 或其他此类流行语的人。换句话说,这些问题可能不是 Circle 独有的。但请不要误会:这是 “不透明账本” 的定义。如果每家加密货币公司都很难回答诸如 你的钱在哪里之类、或者你有什么风险 的基本问题… 风暴甚至还没有开始。
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[文章Link]:金融泡沫时代的来临,与 500 亿美元的稳定币 USDC 一次不稳定的邂逅 - Matt Taibbi
🔸各种情报及讨论
Tascha:
代币经济学中需要看的 5 件事(第 4 点有争议性但很重要):
大多数可替代代币根据其用途可分为 3 种类型:
1. 准股票
这些代币让持有者分享项目利润,通常带有某种投票权,这使得它们类似于股票,除了:股东权利受法律保护。准股权代币持有者的权利受代码保护。项目告诉你代码 = 法律。但是代码比法律更容易更新。当每个人都在赚钱时,这并不明显。但是,当时间紧迫时,激励措施就会改变。例子,一些有流动性问题的 deFi 项目最近扣留了欠 LP 代币持有者的收入。你不能这么轻易地违背股东权利而逃脱惩罚。
不要误会我的意思,准股权代币很有意义。它们允许您投资早期项目,尤其是那些实际上去中心化的项目,因此不适合成为公司实体。您的权利是透明的和程序化的。价值创造到分配的循环比传统股票更紧密。尽管如此,您可能几乎没有法律保护,所以请睁大眼睛看清楚。
2. 准货币
这些是在项目运营中具有明确功能的实用代币,例如作为项目提供的商品和服务的交换媒介。支付 txn 费用,兑换折扣。如果与现实生活中的产品和服务相结合,我认为在加密世界中实用型代币拥有最大的创新空间。
3. 投注票/模因
这些代币仅以名义上链接到一个项目。 由于市场参与者之间的默契,它们的价格非零,即如果项目做得好,价格就会上涨,就像在赛马中为先前连胜的马匹投注更贵一样。类别并不明确,因为在所有金融市场中,参与者都在与其他参与者竞争。 从这个意义上说,如果在市场上交易,所有资产,无论是否具有效用,都是赌票。 这包括准股权和准货币代币。
接下来让我们看看在项目代币经济学中要寻找的 5 个特性。所有这些都适用于准货币/实用代币。有些也适用于准股权和模因代币。
1. 来自不相关需求的可持续消费用途
今天任何加密代币的最弱点是拥有与投机动机无关的强劲支出需求。许多 web 3 项目试图解决支出需求问题,要么通过质押高收益来暂时吸收过剩的供应,要么依靠不断涌入的投机用户来拉动需求。这些方法是高度反身的,以现有的价格趋势为基础。在牛市中,它们强调价格的上涨势头。在熊市中,它们加剧了下行波动,并留下了一群对庞氏经济学持谨慎态度的愤世嫉俗的投资者。
这就是为什么我认为 web 2.5 项目结合现实生活用例的 web 2 产品和代币化 biz 模型,可能在加密采用率较低的情况下解决这一挑战的最大潜力,因为它们引入了与加密 市场状态不相关的代币需求的可能性。
2. 持有人受益于项目增长
持有人福利可以采取多种形式。
一些直接的:例如通过准股权或债务代币的收入分成,或通过使用项目利润的代币回购。
一些间接的:如果代币用例是从项目中赎回产品/服务,当对所述产品的需求增长时,代币价格往往会升值。
后者与现实生活中的货币并没有什么不同。当一个国家的经济增长强劲时,随着经济交易量的增长,对其货币的需求也会增加,从而导致汇率升值。
另一种间接持有者收益:强劲的支出需求 + 项目增长可以让项目向持有者分配额外的代币供应,而不会对价格产生过度影响,类似于富裕公司的股票分割。
3. 稳定币价的机制
大多数中央银行使用他们拥有的任何工具来抑制过度的汇率波动,因为后者增加了贸易和商业的交易成本,同时破坏了对货币的长期信任。出于同样的原因,准货币/实用型代币应该考虑价格稳定。将部分利润分配给代币回购的项目,最好是以反周期的方式,往往会看到价格波动较小。系统地分配利润以支持其自己代币的 LP 池中的流动性的项目也是如此。
示例:来自 FTX 和 Binance 的实用程序代币都有定期回购机制。在当前的低迷时期,两者的表现都优于大盘股(BTC、ETH)。
这也有助于这些代币在产品中具有明显的消费效用,其需求的周期性不如当今大多数 web 3 项目。稳定的另一面——当价格过度上涨时增加代币供应的做法——不太受欢迎,但如果实用代币想要长期稳定价格,它同样重要。如果新的供应分配给现有持有人,或者如果项目的 “开放式市场运营” 的利润以某种方式与持有人共享,这不一定会伤害持有人。
4. 非刚性排放时间表
许多项目试图在比特币的固定排放时间表、最终供应上限甚至 “减半” 计划之后对代币供应进行建模。这在纸上听起来不错,但实际上有很多问题。
一方面,有限的供应上限通常只会在未来几年内受到约束。它无助于抵消短期到中期的需求变化。希望供应上限能够支撑价格更像是一种心理错觉,而不是现实。其次,固定的排放时间表不必要地束缚了项目对项目增长率和一般市场条件的反应。'对于准货币/实用代币来说尤其如此,理想情况下,其供应将取决于项目增长的速度以及相关的 txn 需求的增加或减少。
在项目获得任何牵引力而没有历史数据作为增长预测的基础之前,在 10 年内拥有固定的代币排放率是绝对疯狂的。然而,这就是当今大多数项目为了虚假的确定感而选择做的事情。同样的问题也适用于最终供应上限。如果项目超出当前阶段,增加代币供应最终将成为稳定代币价格的重要杠杆。放弃选择以换取供应有限的模因是非常短视的。
5. 设计简洁
代币设计的复杂性通常是为了解决项目盈利能力或可持续性问题。但这些不是代币经济学可以解决的问题。一些项目不断为代币发明新的 “用户案例”,例如购买新的元宇宙土地或 NFT、多层次的质押等。这些只是混淆了庞氏经济学,并没有改变用户群主要由投机者组成的事实/ 很少实际采用。
一个真正的 *用例* 是与加密货币市场的自反价格变动没有正相关关系的用例。如果在阅读了代币经济学文档后,您无法在 5 分钟内向其他人解释设计的工作原理,请问问自己该项目实际上想要完成什么。
TLDR:在代币经济学中看到的 5 个特征——
与加密货币市场周期不相关的可持续支出用途
持有人直接或间接从项目增长中受益
稳定代币价格的机制/计划
非刚性排放时间表
设计简洁
Delphi Digital:
熊市可能难以忍受,但它们也为那些坚持不懈的人提供了惊人的机会。 您可以做出最糟糕的事情之一就是不理会。加密是一项基础技术,将在多年的时间范围内继续发挥作用并蓬勃发展。
坚持帮助您提高知识水平并建立框架,以识别具有强大基本面且价格低迷的项目。牛市放大了对空间的关注,熊市削弱了它。这为那些关注的人创造了机会。大多数顶级加密项目都成立不到 4 年,本质上是初创公司。 他们的流动代币可以成为筹款和引导网络的绝佳工具。然而,这也意味着市场条件、投机和情绪放大的极端价格波动。
在如此高增长的行业中,初创公司如此早期的流动性为各级投资者提供了难以置信的机会。 它通常可以为散户投资者提供与风险投资类似的机会,并带来流动性的额外好处。在流动性紧张的情况下,我们看到风险管理不善的实体被淘汰出局,变成了强制卖家。 能够识别出持续建设但以低价格交易的好项目是一个好的、基本面驱动的研究可以提供的优势。
🔹NFT & GameFi相关
Raoul Pal:
对 NFT 社区的观察:为什么愚蠢的箍要跳过所有的东西?
现在已经几乎不可能掌握您已经参与的项目。白名单、免费 mint、空投、mint、注册、荷兰拍卖、拍卖。所有的事情只是为了达到乌托邦的 “下一个” 层次,财富的承诺或(停不下来的)游戏!
这使除了老手之外的任何人都很难。我完全是为了游戏化,但开始看起来就像为了游戏而为了游戏而一直承诺的游戏......就像通往高盛合作伙伴关系的道路......无穷无尽的胡萝卜,大量的大棒。
我们不能让社区及其奖励更简单吗? 拥有社区准入证 NFT。 用 NFT 对社区进行细分,以允许志同道合的人进行协作,然后一旦有了实用程序,您就可以拥有一个实用程序/社交/社区代币,以实现更广泛的网络效应。
血清和所有这些东西只是让它感觉像一个金钱飞轮,而不是一个社区。 我很乐意投资具有长期潜力的项目,但这些东西会让大多数人分心。
公开一点:我拥有 #BAYC 和 $Ape @jenkinsthevalet @ApeInProd 等项目,因为我认为他们有机会做一些非常大的事情,我拥有 @rektguyNFT 、 Damian Hirst 的 thecurrency 、 #mfers , @XCOPYART , @OnChainMonkey #affemitwaffe , @punk6529 的模因和 RV Genesis NFT。
我确实认为空间需要重新创新和简化,或者正如 @CozomoMedici 所认为的,也许艺术市场实际上对投资者来说更容易。您只需购买并拥有它。 让我们看看下一次迭代,但在我看来,跳圈的日子快结束了。实在是太多了。
NFT God:
Staking (质押)是 NFT 中最被高估的实用程序:
对底价的影响为零
实际上它所做的只是人为地减少供应
供应只是难题的一半。需求也需要驱动
当 Staking 不是理想的机制时,空间会更好
下次有人对 Staking 感到兴奋时,问问他们还有什么会推动需求。如果答案不够好,或者只是 “列出 x%!”,您可能会选择退出其流动性。
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