🐡编辑思语
币圈日常。
🔹重点关注
SBF:
我们看到人们犯的最大错误之一是他们开始购买自己的废话。
相信 X,但更喜欢 Y -- > 相信 X,但表现得好像 Y -- > 开始认为自己是 Y -- > 相信 Y
第 2 步和第 3 步都很危险,加起来是致命的
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我和 @decryptmedia 聊得很开心! 如果另一家公司很高兴 (a) 将 7000 万美元付诸东流,然后 (b) 提供可选的破产计划,将 Voyager 剩余资产的 100% 返还给客户,_并且_需要为提供他而努力,做我的客人吧!
真的不是想成为唯一一个做救助的人,然後只是等待其他人选择加入 :)
也许下一次我们会设立一个基金,专门用于类似救助的情况,这样每个人都可以轻松地参与其中?
NFTStatistics.eth:
关于 Opensea 的想法:
他们说的很好。谢谢你。
让冻结资产更难,更容易解冻资产是朝着正确方向迈出的一步
但是仍然存在很多问题 👇
他们的政策使用户更安全的想法是不真实的。它对防止黑客攻击没有任何作用,对防止小偷出售 NFT 几乎没有任何作用。它只是将无辜买家购买的 NFT 的价值降低了 10-20%。如果目标是让用户更安全,这是失败的。
即使有变化,黑客受害者和操作系统受害者之间也会经常发生争吵,而且没有出路,因为小偷拿了钱就跑了。大量的死胡同。操作系统必须提供调解服务/流程来结束这些僵局。
如果OS要让无辜用户承担100%的冻结资产经济损失,他们需要升级算法以防止被盗资产被出售。不要让最近转移钱包的 NFT 被出售。或者至少将它们标记为有风险的。
这样做会损害操作系统的收入和流动性,但现在他们无所作为正在损害客户的收入和流动性。我敢肯定,好的机器学习算法可以比我们更好地识别冻结资产,而且绝对比新用户更好。
投资于能够积极识别和应对盗窃的团队。下面的推文不应该发生在整个社区都知道资产被盗并且操作系统正在休眠的情况下。
我听说过关于将资产歪曲为干净的合法性的不同看法,将其出售给不知情的买家,然后才阻止无辜的买家出售。我不是法律专家,但与我交谈过的律师认为这不是非黑即白的。
如果这是一个真正的法律要求,它将很快在法庭上与 LarvaLabs、MagicEden 和其他交易所展开竞争。目前,OS 正在优先考虑这种风险,而不是因为没有做错任何事情而反复失去忠实用户资金的风险。这是一个决定。
人们以欺诈方式声称资产被盗,然后勒索买家将继续成为问题。我有两个朋友为此打官司。警方报告要求不会阻止骗子利用操作系统。(我认为该政策使用户不那么安全的原因)
如果OpenSea要让无辜的用户赔钱,我仍然认为他们应该自己承担一些经济负担。买家是无辜的,OS 将资产歪曲为干净,分担负担。
我认为该政策确实有好处的一个方面是,它可以帮助黑客受害者对操作系统受害者有一些影响力,从而以支付的价格收回他们的 NFT。这确实有助于黑客攻击受害者,这很好。在这些情况下,有助于解决和交换 NFT,但要知道它何时不起作用。
🔸报导及数据
比特币恐惧和贪婪指数为 41 - 中性 当前价格:24,546 美元
以太坊恐惧与贪婪指数为 54 — 中性 当前价格:1,927 美元
大局:
美国通胀出现放缓迹象,CPI低于预期 8.5%。
SEC 已向 Coinbase 发出传票,要求提供与其加密产品相关的文件和信息。
总统乔拜登表示,美国经济在 7 月份的通胀率为 0%。 “很明显,他没有买任何食物,也没有加满油箱,”一位议员说。
SEC 已对 Coinbase 的质押计划展开调查。
CFTC 为大型对冲基金提出新的加密报告规则。
英格兰银行的分析师表示,加密资产可能在虚拟世界中发挥重要作用。
据一份报告称,印度政府机构 @dir_ed 正在调查至少 10 家加密货币交易所涉嫌洗钱约 1.3 亿美元。
加密货币交易所 Nuri 成为德国第一家在当前熊市中申请破产的金融科技公司。
@AssetsGenesis 表示,它为德克萨斯州和卡罗莱纳州的比特币开采获得了 708MW 的电力。它没有说它计划何时使用它。
行业:
以太坊的测试网 Goerli 过渡到 PoS,这是期待已久的合并之前的第三步,也是最后一步。
Vitalik Buterin:合并后,gas 费可能低至 0.002 美元。
加密货币交易所 Hotbit 在对前雇员进行刑事调查期间暂停交易和提款。
加密货币交易所 @dYdX 表示,它甚至与最近批准的加密货币混合服务
@TornadoCash 有轻微关联的用户帐户都被屏蔽了。现在有些已经解除封锁。
Aave 公司要求为 Aave v3 的工作提供 1660 万美元的补偿。
根据 Coinbase 的一项研究,最近对跨链桥 Nomad 的攻击导致大约 88% 的攻击者复制了原始漏洞利用者的代码。
Genesis 的未偿贷款从第一季度的 146 亿美元降至第二季度的 49 亿美元。
@QCPCapital 联合创始人 @dariussitzl 在首尔的一次活动中表示,期权交易可能会成为机构投资者在未来几年对加密货币的主要投资。
ReadON 完成 200 万美元种子轮融资,打造去中心化内容分发平台。
MakerDAO 是 2017 年在以太坊上推出的借贷平台。它为一种名为 DAI 的去中心化稳定币提供动力,该币在 2022 年摧毁其他一些稳定币的混乱中幸存下来。
亚洲 web3 加速器 LongHash Ventures 宣布新的 1 亿美元基金。
[Main Sources: CoinDesk, Bitcoin News, Cointelegraph, Blockworks, The Block, Delphi Digital, Messari, NansΞn, CryptoRank Platform, Bitcoin Magazine]
🔹推荐文章
去中心化交易所基本面分析与相对价值比较(下) - Tom Dunleavy
〈上篇:DEX的基本面分析,包括交易量、每日收益、交易者、资本效率等,按我〉
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代币经济学
既然我们了解了哪些协议实际上在推动使用和赚取费用,那么这笔钱是如何返回给其原生代币的持有者的? 让我们从高一個层次上看一下每個代幣。
鉴于其庞大的资金规模、强劲的收入和庞大的交易量,Uniswap 似乎是一个显而易见的投资候选者。但看看 UNI 代币,我们发现今天唯一的用例是治理投票,协议产生的 0% 费用分配给了 UNI 持有者。今天,从交易所的交易费用中收取的全部金额都流向了流动性提供者。这可能很快就会改变。如果最近的一项提议得到实施,Uniswap V3 上一部分矿池的交易费用的 10% 将进入国库(由 UNI 持有人控制)。这可能意味着每天的收入估计为 20,000-40,000 美元。开启 “费用开关” 将对持有人直接有利,但以牺牲 LP 为代价。随着 LP 迁移到流动性供应成本较低的协议,这可能会减少资金池中的流动性。虽然这可能不会在所有池中发生,但它可能会促使一些 LP 重新考虑高流动性池的本已微薄的利润,这些池的费用在 0.01% 到 0.05% 之间。大约 80% 的 Uniswap 交易量位于这些池中。
dYdX 在其平台上的交易量是所有 DEX 中最多的,但它通过代币通胀支付的奖励系统吸引了这一交易量。再一次,杠杆是使这些交易量相对于现货平台膨胀的关键组成部分。这些因素使其市值对交易量的影响看起来比实际情况更有利。在评估其市值与收入时,dYdX 的估值似乎也很有吸引力。但如果我们深入挖掘,我们会发现交易收入实际上是流向了私人第三方 dYdX Trading Inc。随着 dYdX 迁移到 Cosmos,它必须建立自己的验证者集。迹象表明,这笔收入可用于激励验证者,这可能是与 dYdX 持有者收入的更直接联系。监控这些收入中有多少被分配给了质押者,以及需要多少通货膨胀来补贴验证者集,这一点很重要。
未来的通货膨胀已经是一个问题,dYdX 代币的流动性只有 15% 的供应,而且未来几年会出现大规模的通货膨胀。浓度也是一个问题。 dYdX 代币仍然只有大约 20,000 名持有者,与一年前相同。对于像 Uniswap 这样的其他 DEX 来说,情况并非如此,它们的分布相当迅速,从发布时的 80,000 个跃升至今天的超过 300,000 个。 Uniswap 的空投确实有更广泛的公平发布,但在初始分发后,效果不应该持续这么长时间。
Curve 拥有大量的 TVL,但它几乎落后于所有其他指标,尤其是在其市值的背景下。 Curve 也只有 38% 的代币具有流动性,而且通货膨胀率相当高,并且每年都会解锁。尽管如此,大约 60% 的 Curve 出于治理目的而被锁定,尽管存在通货膨胀,但仍减少了可用浮动。 CRV 持有者对流动性奖励的分配进行投票。因此,Curve 代币确实会产生某种治理溢价。 Curve 在历史上的市销率高于同行,这主要是由于对投票权的需求和有限的(非锁定)流通供应。
PancakeSwap 的交易者数量最多,收入排名第二。将这些统计数据放在其完全稀释的市值的背景下,与大多数其他协议相比,它处于中间位置。它还有一个相当艰巨的通货膨胀时间表,只有 19% 的代币完全分配。 PancakeSwap 处于有效垄断 BNB 链的独特地位。它利用这一地位在竞争中收取最高的掉期费用。它的市场份额已经超过 BNB Chain TVL 总量的 50%,因此押注进一步升值将押注 BNB Chain 总体增长,而 PancakeSwap 保持甚至增长其市场份额。
Sushi 似乎永远被任何指标低估了。在引擎盖下挖掘,Sushi 看起来更好。他们的生态系统(下图)非常复杂,但所有的道路都可以为利益相关者(xSUSHI 持有者)带来收益。 xSUSHI 持有者不仅从 Sushi AMM 获得收入,还从 Kashi(借贷协议)、Trident AMM(集中流动性解决方案,仍有待推出)和 Shoyu(NFT)获得收入。还有一项提议将 veTokenomics 添加到 Sushi,这可以推动对代币的进一步需求。
那么为什么 SUSHI 一直那么便宜呢?基本面本质上是向后看的,但在看估值时,我们还必须考虑增长前景。 Sushi 的增长前景充其量是值得怀疑的。其中一些可能与围绕协议治理的戏剧性事件以及开发人员的明显外流和一位创始人的下台有关。在这场动荡之后,在过去的九个月里,至少有 12 项治理提案来重组该协议。缺乏发展进展正在损害竞争力并拖延进展。 Trident 是 Uniswap 与 Uniswap 集中流动性竞争所必需的关键部分,但在宣布后一年多仍未推出。 SushiSwap 因其发展路径而不断失去 DEX 市场份额,从 2021 年 10 月的 15-20% 下降到 2022 年 7 月的 2-4%。Sushi 也刚刚失去了其在 OHM 的最大客户,几乎所有的跨链都失败了扩展。尽管相对估值较低,但增长是一个严重的问题。
就当前价格的交易量和 TVL 而言,Balancer 相当有吸引力。 1inch 集成和 veTokenomics 的采用应该会继续为平台带来价值。 veTokenomics 还应该为代币提供良好的需求基础。与 Curve 类似,持有 veBAL 可以控制流动性挖矿分配和国库的使用。与其他平台相比,LP 有吸引力的奖励结构应该会继续让 Balancer 矿池的流动性加深。尽管如此,迄今为止的收入仍然相当不起眼,支付 LP 意味着代币持有者的收入减少。收入对于监控向前发展很重要。
Synthetix 对交易者很有吸引力,因为它的资产发行模型促进了零滑点交易,尽管费用可能会更高,具体取决于标的资产的波动性。这种方法直到 1inch 集成才真正取得成果。
从那时起,交易量增长了 5-10 倍。此外,自第二季度初发布以来,Synthetix perps 已经产生了超过 30 亿美元的交易量和超过 1000 万美元的收入。 SNX 的价格随着数量和收入的增加而上涨。正如我们在这里所介绍的,Synthetix 最近的复兴可能是一个开始。由于 SNX 是 Synthetix 平台上合成债务的抵押资产,因此 SNX 价值的增加允许 Synthetix 债务上限扩大,从而创造更多潜在的流动性。这会创建一个反射性反馈循环,使平台对交易者和质押者都更具吸引力。 L2 的持续推出也将有助于 Synthetix 受益,因为由于调用的合约数量众多,在 Synthetix 上进行交易会带来更高的 gas 费用。在 L2 上进行交易当然可以减轻这种负担。
Synthetix 还拥有健康的国库和非常有利的通胀/解锁时间表。尽管最近价格上涨,但如果销量和收入继续保持这种速度,未来可能会进一步升值。
展望未来
迄今为止,AMM 模型一直主导着去中心化交易领域。 Uniswap、PancakeSwap 和 SushiSwap 通过利用这些模型引领了潮流。由于去中心化交易所交易的固有障碍(即使用钱包)、较低的流动性水平及其自然较高的风险(无常损失),交易量一直是中心化交易所的一小部分(几乎减少了 50 倍)。永久交易所解决了许多这些问题,但不提供最终参与者使用的实际代币,对于所有交易对来说,它们也不总是最便宜或最具流动性的。 AMM 和永续合约需要继续发展和改进,以吸引中心化交易所的用户。
随着 DEX 总市值的增长,新的竞争对手将不断涌现。我们已经看到了大量成功的新进入者。 GMX 是一个允许用户交易现货和永续合约的交易所,它每天带来 100,000 美元的交易量,交易量为 1 亿美元。迄今为止,TVL 增长了 300%。 Velodrome 是 Solidly 的一个分支,尽管存在熊市,但在过去一个月里,TVL 已经增长到近 400%,达到 1.25 亿美元。
结论
根据审查的指标,我们发现基于基本面和增长轨迹,SNX 是最具吸引力的估值。最近的发展和潜在的未来协议改进应继续推动进一步的价值。
在剩下的协议中,Uniswap 和 dYdX 将是未来几个月最需要监控的协议。如果 dYdX 在迁移到 Cosmos 时能够保持当前的交易量和收入水平,那么随着通货膨胀率随着时间的推移而下降,这将是一项有吸引力的潜在投资。如果 Uniswap 能够在保持流动性的同时成功开启费用开关,它将为 LP 和代币持有者提供一个有益的生态系统。 Uniswap 除了拥有最大的资金库外,还拥有最有利的代币通胀前景。
最后,如果我们看到另一场急剧下滑,我们不应该期望与现金流或交易量的联系有助于特定协议。在 2022 年 5 月的经济低迷期间,与收入的联系对协议没有帮助。短期内基本面可能会继续被忽视,但从长远来看,它们总是胜出。
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[文章Link]:去中心化交易所基本面分析与相对价值比较(下) - Tom Dunleavy
🔸各种情报及讨论
Sabo:
DeFi 成功的关键:真实的收益率。
了解收益的来源将帮助您找到 DeFi 中隐藏的宝石。如果您不知道从哪里开始,这里是指南:
大多数 DeFi 用户对他们的收益来自哪里一无所知。
“如果你不知道收益来自哪里,那么你就是收益”。
这不是 DeFi 应该如何工作的。
Yield Farming 的历史可以追溯到 2020 年 6 月。2017n年的 ICO 导致向私人投资者分发大量代币。散户投资者感受到了被用于退出流动性的真正痛苦。
流动性挖矿(LM)是一种平衡竞争环境的尝试。公众认为他们至少可以有平等的机会拥有协议的原生代币。
Compound、Curve 和 Uniswap 启动了他们的 LM 程序。这吸引了更多用户参与。其中一些用户最终留下并使用该协议。
协议的流动性越多——它吸引用户的数量和注意力就越多。用户参与度的增加导致:
更高价值的代币排放
原生代币价格上涨
这导致了一个飞轮,此后一直主导着 DeFi。
创新得到了公平的回报,但与任何自由市场一样,总有获利的机会。佣兵资本涌入。他们不忠于任何协议,而是追求当时最有利可图的机会。一些例子:
回想一下 DeFi Summer。
我们有像 $OHM 和 $TIME 这样的协议,它们受到了所有的关注和炒作。
这是一场 DeFi 协议的竞赛——“谁能快速激励最多的用户?”
而对于用户——“我们从哪里可以获得最大的回报?”
但是没有长期的流动性激励措施,并且代币经济学设计不佳。流动性进进出出,实际上只有少数人获利了结。但是我们没有从错误中吸取教训,所以我们看到了更多的图表,比如 $OHM:
我们再次被 $LUNA 和 $UST 烧毁。
这一次比上一次还要糟糕。很明显,从长远来看,Anchor 协议 20% 的收益率是不可持续的。因此,DeFi 的焦点已经来到了“Real Yield”协议。
从实际收入而不是代币排放中获得收益的协议——比如股息股票。
协议赚的钱越多,持有者的代币奖励就越高。
Theo Diamandis:
我们应该如何在公共区块链上分配和定价稀缺资源?
@GuilleAngeris, @alexhevans, @tarunchitra,和我将区块链中的多维资源定价问题形式化,并提出一个简单的定价机制!
大多数区块链为资源实施一天费用市场(例如,以太坊gas費市场)。
但是将所有东西硬塞进一个市场并不允许价格相对于彼此发生变化!这限制了可扩展性并在资源(例如操作码)定价错误时启用 DoS 攻击。
我们正式制定了多维费用市场机制,这是 EIP-4844 和 Solana 即将进行的费用重新设计的关键部分,并已被@jadler0, @VitalikButerin, @aeyakovenko,等探索过。在这些市场中,每种资源都可以单独计量、定价和限制,从而提供更细粒度的控制。
但是我们如何选择价格呢?
我们从一个无所不知的网络设计师开始,他可以选择将哪些交易放在哪个区块中。这个决定是一个凸优化问题:最大化所包含交易的效用,减去网络的损失,受约束。
当然,这个实用程序对设计者来说是未知的(并且可能无法测量),所以这个问题不像所说的那样有用。
幸运的是,对偶性允许我们将这个捕获“理想最终状态”的问题分解为另外两个,再加上资源价格 p。
第一个问题捕获了网络的成本,并且很简单,可以在链上解决。第二个是矿工和用户在给定区块中创建和包含交易时隐式解决的最大效用问题。他们为网络做所有的工作!
正确设置资源价格可以调整激励措施,使网络的资源成本与用户和矿工获得的效用完全平衡。反过来,这会导致平均解决原始“理想”问题的块分配。
虽然我们的工作主要是理论上的,但我们表明,即使在具有两种资源(例如,计算和存储)的玩具模型中,单独定价也可以提高吞吐量!
而这只是一个开始!许多额外的工作要做,包括对激励的博弈论分析(我们将矿工和用户分组为一个实体)、动态行为分析和更彻底的数值评估。
也许我们可以让其他人与我们一起思考这个问题?
Plan B:
bitcoin逐渐… 然后突然。
Raoul Pal:
好吧,这似乎是我几年来在股市中看到的最讨厌的反弹之一。可能还有更多的路要走(最痛苦的路径),同时又很有可能在 6 月出现低点....
1990 年,我们的收益率曲线大幅倒挂,通胀率接近 7%,标普指数仅下跌 20%,并在 ISM 突破 50 并跌至 40 时立即反弹。
1982 年,通货膨胀 15%,YC 大幅倒挂,只有 27% 的修正。
它不需要是 2001 或 2008 的复制版。
🔹NFT & GameFi相关
DappPunk:
摄影 NFT 终于冒起,所以也许你们已经准备好接受这个话题了:摄影 NFT 的例子。
首先为什么你可能已经准备好了。就在本周:
@cathsimard_荡涤了 Nifty Gateway
@fellowshiptrust在几周内售出了超过 500ETH 的摄影 NFT
@light_artists很快就以每张 0.5 的价格售罄了我们的第一批 200 张照片
哪裡是熊市?
很难想象摄影在未來不是顶级 NFT 类别,即使不是第一名。Web2 建立在摄影之上是有原因的。它是最容易获得的数字艺术形式。每年有超过一万亿张照片。
现在你可能会说 “如果每个人都是摄影师,那么摄影 NFT 就没有稀缺性和价值。” 这是 100% 错误的。你拥有的东西越多,出处和数字稀缺性就变得越重要。
Fidenzas 更有价值,因为@tylerxhobbs在同行中脱颖而出,并且因为 Art Blocks 为生成艺术创造了运动。如果 Tyler 是世界上唯一的生成艺术家,他只会是一个孤独的疯子,在他的地下室里发呆……
同样,拍摄冰冻夜空照片的人越多,他们就越能欣赏到@MikkoLagerstedt。更多的相机、更多的照片、更多的摄影爱好者只会为最优秀的艺术家带来更多的价值。
因此,摄影爱好者是资产,而不是负债。而且我可以确认,即使在这个熊市中,他们也会加入 NFT——作为收藏家。他们是我们成功售罄 @light_artists 的重要组成部分。
现在还为时尚早,但我们现在拥有蓬勃发展的摄影 NFT 生态系统的所有部分。艺术家、收藏家、DAO、基金、媒体、平台,应有尽有。我们在这里,我们很早。
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